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唐汇金欧元汇价中期走势不容乐观

2018-09-22 12:13:55

唐汇金:欧元汇价中期走势不容乐观

经合组织(OECD)在近公布的经济前景报告中指出,全球各国或地区经济以不同的速度复苏,今明两年全球经济增长率预期分别达到4.2%及4.6%,而OECD成员国则预期分别增长2.3%及2.8%。欧、美方面,OECD预期全球经济体今明两年将会增长2.6%及3.1%,欧元区则料保持2%的增长,至于在今年三月发生强裂地震及海啸的日本,今年料GDP料收缩0.9%,明年将可恢复2.2%的增长。此外,OECD还认为,贸易及投资将会取代财政及货币政策,作为各国或地区的经济增长动力来源,信心增强亦会进一步推动私人部分的经济活动。

不过,该组织同时指出,全球仍会面对经济下滑的风险,包括油价及商品价格可能进一步攀升,刺激核心通胀率上涨,加上中国经济增长放缓情况较预期要快、美国及日本的财政问题仍未解决、很多OECD成员国的房屋市场再度出现疲态,而尽管部分国家正采取强硬财政措施,但欧元区仍然受到债务问题困扰。此外,全球面对的问题是失业率持续高企,该组织成员国的失业率人数高达5000万,OECD呼吁各国政府应改善劳工政策以增加更多就业职位,以免令目前的高失业率变成性的问题。

经合组织吁加息压通胀

另一方面,通胀率持续高企可能令全球经济陷入滞胀亦受到关注,OECD将三十四个成员国今年的通胀率预期由去年十一月份的1.5%大幅上调至2.3%,明年通胀预期则由1.4%上调至1.7%,预示近期整体通胀率上升的趋势在某种程度上比预期的更要持久,并呼吁各国应开始或渐步加息。OECD敦促美联储在今年年底前将指标利率上调到1至1.25厘,明年年底前加至2.25厘,而英伦银行(BOE)则应在今年年底前将指标利率上调至1厘,明年年底前进一步上调至2.25厘。同时还补充指出,对已开始收紧货币政策的发达经济体,如加拿大、瑞典和挪威等,亦应加快加息步伐。至于巴西、中国和印度等大型发展中国家也应进一步加息及让货币进一步升值。对于欧洲央行早前的加息行动

唐汇金欧元汇价中期走势不容乐观

,OECD认为今年的加息力度已经足够,换而言之,该组织认为欧洲央行今年无需再加息,但明年则必须将利率调高至2.25厘,至于日本,OECD认为在通胀稳定下来之前,央行不应加息。

日轻微通胀无碍宽松政策

昨天美国公布修订的季国内生产总值(GDP)以年率计维持增长1.8%,低于预期的2.2%,核心个人消费开支的增幅亦由1.5%微调至1.4%,而一周首次申领失业救济金人数则轻微增至42.4万,差过预期的40.4万及对上一周的41.4万,反映劳动力市场仍然疲弱。日本今早公布,四月份全国消费者物价指数(CPI)按年上升0.3%,而扣除食品及能源的核心CPI的按年跌幅亦由三月份的0.7%收窄至0.1%,扣除新鲜食品后的CPI则按年由跌0.1%转为上升0.6%,物价上涨主要是受到油价在过去一年急升五成所致,而整体商品价格持续上涨亦是主要原因之一。不过,在日本目前正忙于解决核危机及灾后重建之际,预期央行在一段时间内都不会加息。

欧、美方面,欧洲央行早前已加息0.25厘,相信今年年内充其量只会再加息0.25厘;美联储已肯定会在六月份底结束QE2,而美联储会否暗示美国即将进入加息周期,对美元汇价具有关键性的影响;至于英伦银行,副行长塔克在伦敦金融城出席一次商业颁奖典礼时表示,央行极之担心通胀问题,但在金融危机之后,英国经济结构再平衡的过程痛苦并将持续一段时间,目前还很难判断是否该是加息的合适时机。然而,笔者相信,一旦美、英通胀情况进一步恶化,而美联储及英伦银行开始加息时,利率必将加速上升,并相信终仍会超越欧元区,所以欧元汇价中期走势不容乐观。




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